الاخبار الاقتصادية ليوم الاثنين10 رمضـان 1427 هـ 2 اكتوبر 2006

استجابة لما طرحته «عكاظ»ولمدة اسبوع بدء تداول «إعمار » في فترة خاصة من 12,30 ظهر السبت الى 4,30 عصرا بتذبذب مفتوح


يبدأ اعتبارا من الساعة الثانية عشرة والنصف ظهرا وحتى الساعة الرابعة والنصف عصراً خلال الفترة من يوم السبت 9/14 وحتى نهاية يوم الأربعاء 1427/9/18هـ، تداول شركة “اعمار” المدينة الاقتصادية علماً بأن إدخال وصيانة الأوامر ستبدأ لهذا السهم عند الساعة الثانية عشرة وخمس عشرة دقيقة ظهراً. حيث ستبقى مواعيد التداول لباقي شركات السوق خلال شهر رمضان المبارك حسب ما أعلن عنه سابقاً. وكانت هيئة السوق المالية أعلنت انه سوف يتم اعتبارا من يوم السبت القادم إدراج وبدء تداول سهم شركة إعمار المدينة الاقتصادية لمدة خمسة أيام ضمن قطاع الخدمات بالرمز 4220، على أن تكون نسبة التذبذب للسهم مفتوحة لليوم الأول فقط، وسيتم إضافة السهم إلى مؤشرات السوق والقطاع بعد استقرار سعره. ويأتي تخصيص فترة لتداول السهم استجابة لما نشرته “عكاظ” في عدد الجمعة الماضي عن مطالبات من قبل المتداولين والمختصين بتخصيص يوم مستقل لتداول اعمار تجنبا لتجربة أعطال ينساب. طرح اسهم اعمار المدينة الاقتصادية للتداول التي تبلغ 255 مليون سهم هي نسبة 30 في المائة من اسهم الشركة التي طرحت للاكتتاب الذي شهد إقبالا منقطع النظير حيث وصل عدد المكتتبين الى 10 ملايين مكتتب وبلغ عدد المحافظ 2 مليون محفظة .. “عكاظ” استطلعت رأي المختصين حول تأثير تداول اعمار على سوق الاسهم والسعر المتوقع له عن الافتتاح فجات كالتالي.. تركي فدعق نائب رئيس لجنة الاوراق المالية بغرفة جدة قال ان أي تأثير للسوق بعد اعلان موعد تداول اعمار المدينة الاقتصادية يوم السبت القادم فان ذلك سوف يكون بفعل العامل النفسي الذي سوف يسيطر على السوق خلال الايام القادمة وسيكون ذلك اكثر من أي عوامل اخرى .. واشار فدعق الى ان صغار المستثمرين والمساهمين في اعمار سوف يحققوا ارباح رأس مالية عالية لان معظمهم سوف يقوم بعملية البيع خلال الايام الاولى .. واعتبر فدعق ان السعر المتوقع ان يبدأ افتتاح سهم اعمار خلال الايام الاولى من 40 ريالا الى 60 ريالا حسب معايير السوق لان اقل من ذلك سوف يكون سعرا متدنيا واكثر من ذلك سوف يكون مبالغا فيه .. وقال فدعق انه اذا كان هناك تأثير في السوق خلال الايام القادمة فسوف يكون نتيجة سحب كبار المضاربين في السوق للسيولة الخاصة بهم اما خلاف ذلك فان السيولة عالية ولا اعتقد انه سوف يكون هناك تأثير . وذكر فدعق ان موعد تداول سهم اعمار يعد جيدا لان السوق يكون اغلق في الفترة الصباحية ولن يكون هناك تأثير لحظي على اسهم اخرى لصالح اعمار . من جانبة قال انس المرحومي مدير مركز تداول كبار العملاء بأحد البنوك بجدة انه يتوقع ان يتم سحب السيولة خلال اليومين الاولين من طرح سهم اعمار للتداول السبت القادم ولكن لن يكون هناك تأثير كبير وليس بالحجم الكبير .. واعتبر المرحومي ان موعد التداول مناسب جدا ولمدة خمسة ايام الا انه اشار الى ان سعر السهم عند التداول متروك للعرض والطلب على السهم نفسة وسيكون تحديده صعبا لان الشركة لم تبدأ الاعمال الفعلية حتى الآن مازالت عبارة عن مخططات وخرائط على الورق . فضل بن سعد البوعينين إقتصادي قال : أولا يجب أن نشير إلى أن السوق السعودية يفترض أن تكون في وضعية تؤهلها لاستيعاب تداول أي شركة مهما كان حجمها المالي عطفا على متانة السوق، وضخامة حجمه، ومستوى السيولة المتوفرة فيه، إضافة إلى الثقافة الاستثمارية الواسعة التي يمتاز بها صناع السوق وغالبية كبار المضاربين الذين عادة ما يتحكمون في تحديد وجهة السوق بناء على المعطيات المتاحة لهم، وهو ما يجعلنا نعتقد بأن لا خوف من بدء تداول شركة (إعمار ) على السوق من الناحية الفعلية، ولكن هذا لا يمنع أن تكون هناك ردات فعل سلبية من المضاربين قد تؤدي إلى تراجع السوق لفترة محددة، وهذا ما يمكن إدراجة ضمن الحالات النفسية المؤثرة في المتداولين أنفسهم، ولا علاقة لها البتة في مقدرة السوق على استيعاب الشركة من عدمه. من جهة أخرى عادة ما تطرح الأسهم الجديدة بأعلى أسعارها في اليومين الأولين لذا لا أعتقد بأن كبار المضاربين حريصون على إقتناء السهم في بداياته بل أنهم سينتظرون فترة هدوء السهم وإستقراره لبدء الجمع فيه، خصوصا وأننا نتحدث عن شركة عقارية أي أنه تحتاج إلى وقت طويل قبل أن تبدأ في تحقيق العوائد المالية. يفترض أن يكون تأثير شركة (إعمار ) على سوق الأسهم السعودية تأثيرا عابرا لن يلبث أن يزول بمجرد تغير الحالات النفسية التي أعتقد أنها لن تقاوم أكثر من أيام معدودة على أكثر تقدير، ما تلبث أن تعود السوق إلى وضعها الطبيعي. ولعلنا شاهدنا بداية التأثير منذ ليلة البارحة، أو تداول الفترة الصباحية على وجه الخصوص بعد تسرب الخبر لكبار المضاربين. أجزم، بأن إعلان تحديد موعد تداول شركة (إعمار السعودية) ليس إلا ورقة يحاول أن يستغلها كبار المضاربين لمصلحتهم الخاصة عن طريق تصحيح أسعار شركات المضاربة المتضخمة من جهة، وعن طريق الضغط على الأسهم القيادية وأسهم العوائد لسحبها من أيدي صغار المستثمرين تحت عامل الخوف من تداول (إعمار) خصوصا وأننا في نهاية الربع الثالث من العام الميلادي، أي فترة إعلانات القوائم المالية، وهي الفترة الذهبية لكبار المضاربين خصوصا الذين يتمتعون بمصادر خاصة تؤهلهم للحصول على المعلومات المالية قبل الآخرين. باختصار شديد، على الرغم من ان أية شركة جديدة تطرح للتداول فإنها ستستأثر بجزء من السيولة المتاحة في السوق، وهذا أمر طبيعي، إلا أن هذا الإستئثار البسيط بالسيولة يفترض أن يكون محدود التأثير على السيولة الكلية في السوق، وهو ما يجعلني أستبعد تأثير التداول من الناحية القياسية، وإن كنت أؤكد التأثير النفسي للسهم على السوق ولمدة محدودة ستنقضي سريعا. بقي أن أقول أن تحديد فترة تداول السهم التي تبدأ من الساعة الثانية عشرة والنصف ظهرا وحتى الرابعة والنصف عصرا سيكون له أثر إيجابي على السوق من الناحية الفنية ذات العلاقة بنظام تداول الذي عادة مايصاب بحالات من التعثر في حالة الطرح الجديد مما يؤثر على مجريات السوق بأكملها، لذا أعتقد أن التأثير التقني لن يكون موجودا هذه المرة، وهذا قرار حكيم اتخذته هيئة السوق، وأذكر أنني طرحت هذا الإقتراح قبل تداول شركة ينساب إلا أنه أهمل في ذلك الوقت وأثبتت الأيام صحته بعد تعثر النظام بسبب تداول شركة ينساب.

تداول «إعمار» واكتتاب الحكير السبت.. والتويجري لـ«عكاظ»:
استعدادات تقنية وفنية لتجنيب السوق أي اشكالات في التداول



اكد رئيس هيئة السوق المالية والامين العام للمجلس الاقتصادي الاعلى الدكتور عبدالرحمن بن عبدالعزيز التويجري لـ”عكاظ” - امس بعيد اعلان الهيئة عن تحديد يوم السبت المقبل موعدا لادراج شركة اعمار في سوق الاسهم –ان عملية تداول اسهم الشركة سوف تتم بكل يسر وسهولة حيث استعدت الهيئة تقنيا وفنيا وتنظيميا لذلك لضمان عدم تكرر أي اشكالات او ضغط على نظام التداول مثلما كان يحدث فيما مضى.
التويجري قال انه تم تخصيص وقت منفصل وخاص لتداول اسهم اعمار في الاسبوع الاول يبدأ من الساعة الثانية عشرة والنصف ظهرا الى الساعة الرابعة مساء كما تم تحديد فترة ادخال الاوامر بربع ساعة قبل التداول لكي لاتسبب ضغطا اضافيا على النظام والشبكة اضافة لفتح النسبة في اليوم الاول فقط.
وقال بثقة تامة : ان النظام جاهز للتعامل مع تداول الشركة حيث تم ارساء آليات تنظيمية جديدة لضمان عدم تكرر ماكان يحدث ونحن واثقون من ذلك بالتعاون مع البنوك السعودية .
وعن سبب التأخر في تحديد موعد التداول قال التويجري عندما انتهت الاجراءات النظامية واستلمنا الملف من الجهات المختصة قمنا بالتعامل مع ملف الشركة بكل احترافية وسرعة ولم نجد اية مبررات تجعلنا نقوم بـتأخير تداولها .
وبسؤال التويجري عما كان يردده البعض من انه لايمكن ادراج الشركة للتداول مع موعد لطرح اكتتاب اسهم شركة جديدة وهي الحكير قال التويجري : لاعلاقة بين الموضوعين وكل موضوع منهما يأخذ مجراه والسوق قادر على استيعاب الامرين معا ونحن في الهيئة وعدنا المتداولين بإنجاز مايهم شئون التداول والشركات فيما يخصنا عند اكتمال اليات اجراءات تداولها او اكتتابها وسوف نواصل الاستمرار في العمل بشفافية ووضوح للوصول بالسوق السعودية الى الانضباط والاستقرار وسوف نقوم بكل مايتطلبه هذا الامر .

جوهر: هناك تغييب للمستثمرين حول آلية الاستثمار في البنوك
تراجع حجم صناديق البنوك المحلية الى 47مليار ريال.. و"الشرعية" و"التقليدية" تنخفض بنسبة 2%




تراجعت أصول الصناديق الاستثمارية إلى 47.737مليار ريال، قياساً بأدائها عن الأسبوع المنصرم والذي سجل 48.707ملياراً بنسبة للتراجع 2في المائة تقريبا، وكذلك تراجعت أصول الصناديق الشرعية والتقليدية هذا الأسبوع، حتى اعداد هذا التقرير عن آخر تقييم لأصول الصناديق الاستثمارية في ( 30سبتمبر)
2006.في السياق ذاته، توقع الدكتور أسعد جوهر استاذ الاقتصاد في جامعة الملك عبدالعزيز، أن خسائر الصناديق، لايشكل خطرا عليها ويمكن تعويضها في أسبوع أو اسبوعين من الآن، لكن بصفة عامة قد يكون جزء من المستثمرين فضل الانسحاب من السوق، وربما عمل بعض المستثمرين بالقاعدة الاقتصادية التي تقول "ان أجر الخروج من السوق في هذه الفترة افضل من أجر الدخول فيه" - على حد قوله -.

وأبان جوهر أن "كل مدير صندوق يحتفظ باستراتيجيته لنفسة، ويرفض اعلانها للمستثمرين وبالتالي لايعرف المستثمرون كيف تدار أصول الصناديق، مشيرا إلى أن البنوك المحلية لاتقدم معلومات كافية للمودعين في الصناديق إلا في حالة المستثمر صاحب ايداعات كبيرة، وبهذا قد تميزه عن غيره من المودعين بمبالغ قليلة، لافتا الى أن البنوك لاتجد وقتا في استقبال اصحاب المبالغ المتواضعة في الصناديق الاستثمارية ويتم التعامل معهم بطريقة غير صحيحة.

وخلص الى القول "ان هذه النقطة تحسب بالسلبية على البنك الذي يميز بين المستثمرين في الصناديق، وتدخل هذه النقطة في التميز العنصري، مبينا أن بعض الدول المتقدمة يحاكم البنك على التمييز بين المودعين والتفريق بين المستثمر الصغير والكبير، ولابد اعطاء الصغير الوقت الكافي لكي يفهم القواعد الاساسية التي تحكم استثماراته، وتحكم امواله وهذا جزء مهم جدا للغاية مما يسمى كفاءة الاداء للبنوك".


صناديق الاستثمارالمتوافقة

مع الضوابط الشرعية:

انخفضت اصول الصناديق الشرعية في هذا الأسبوع الى 33.2مليار ريال، مقارنة بأدائها في الأسبوع الماضي عند 34مليار ريال، أي فقدت نحو 800مليون ريال بنسبة تراجع 2.3في المائة في أسبوع.

وأفضل أداء للصناديق الشرعية من حيث سعر الوحدة: سجل في المرتبة الأولى صندوق المتاجرة بالأسهم السعودية لدى البنك السعودي الهولندي بمقدار سعر وحدته 700.19حيث تراجعت نسبة تغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين 3.54في المائة، ويليه في المرتبة الثانية صندوق الطيبات للأسهم السعودي لدى البنك الجزيرة، والذي سجل سعر وحدته 352.7وبنسبة تغير من بداية العام حتى آخر تقييمين بارتفاع 1.10في المائة. ويليه ثالثاً صندوق الراجحي للأسهم المحلية لدى مصرف الراجحي، الذي بلغ سعر وحدته 309.07وارتفعت نسبة تغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين 0.60في المائة، ويأتي في المرتبة الرابعة صندوق الشركات السعودية لدى البنك السعودي للاستثمار، حيث بلغ سعر وحدته 92.5وبنسبة تغير من بداية العام حتى آخر تقييمين سجل تراجع 0.32في المائة، وأخيرا صندوق المتاجرة بالأسهم السعودية (الرائد) لدى مجموعة سامبا المالية، وسجل سعر وحدته عند 46.9وبنسبة تغير سعر وحدته حتى آخر تقييمين والتي أنخفضت الى 0.47في المائة.


صناديق الاستثمار التقليدية:

وتراجعت صناديق الاستثمار التقليدية الى انخفاض في أصولها 14.5مليار ريال، مقارنة بادائها في الأسبوع الماضي الذي سجلت فيه 14.6مليار ريال، أي فقدت 100مليون ريال في أسبوع، وبنسة تراجع في اصولها الى 1.3في المائة.

أفضل أداء للصناديق التقليدية من حيث سعر الوحدة: يأتي في المرتبة الأولى صندوق الاستثمار السعودي لدى البنك السعودي الفرنسي، حيث بلغت سعر وحدته 6.094.01وبنسبة تغير من بداية العام حتى آخر تقييمين بتراجع 0.67في المائة، ويليه في المرتبة الثانية صندوق أسهم البنوك السعودية لدى البنك السعودي الهولندي، الذي سجل سعر وحدته 515.4وبتغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين بتراجع 1.52في المائة، ويليه في المرتبة الثالثة صندوق الأسهم السعودية لدى البنك السعودي للاستثمار، وبلغ سعر وحدته 165.04وبنسبة تغير من بداية العام حتى آخر تقييمين والتي سجلت انخفاضا 0.62في المائة، ويأتي رابعاً صندوق الاستثمار في السهم السعودي لدى البنك ساب، وسجل سعر وحدته 116.18وبنسبة تغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين بتراجع 082في المائة. وأخيرا صندوق المساهم لدى مجموعة سامبا المالية، وبلغ سعر وحدته 112.16وبنسبة تغير من بداية العام حتى آخر تقييمين برتفاع 0.15في المائة.


الصناديق الأخرى:

بلغ صندوق الأمانة للشركات الصناعية المتوافق مع الضوابط الشرعية لدى البنك ساب، والذي يستثمر في قطاع الصناعة حجمه 597مليون ريال، حيث بلغ نسبة تغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين بارتجاع 0.85في المائة. وصندوق الشركات المالية التقليدي لدى البنك ساب، حيث بلغ حجمه 559مليون ريال وبنسبة تغير سعر الوحدة من بداية العام حتى آخر تقييمين يتراجع 0.34في المائة. وصندوق أسهم البنوك السعودية لدى البنك السعودي الهولندي والذي بلغ حجمه 287مليون ريال، وبنسبة تغير سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين بتراجع 1.52في المائة، ويستثمر هذان الصندوقان الأخيران في قطاع البنوك.

وصندوق اصايل لدى بنك البلاد، الذي سجل صافي قيمة أصول الصندوق 2.3مليار ريال، وبنسبة تغير سعر الوحدة من بداية العام حتى آخر تقييمين بتراجع 1.41في المائة.

وصندوق النقاء المبارك - للمستثمر العربي لدى البنك العربي الوطني بلغ حجمه 784مليون ريال، حيث انخفضت سعر وحدته من بداية العام حتى آخر تقييمين بنسبة 3.27في المائة.

ويستثمران في الشركات النقية المدرجة في سوق الأسهم السعودية، وفق ظوابط الشريعة الاسلامية